茅台酒终该回归消费品本色_上海商务律师网 
茅台酒终该回归消费品本色
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  年底是中国白酒行业的传统涨价季,作为中国高档白酒的典型代表,茅台酒更是个中翘楚,但今年情况却不比往年,茅台酒的价格不但未涨,反而传言不断,称茅台价格将会下降,以至于拉低了贵州茅台(600519)的股票价格。

  白酒降价,通常是一种常见的、季节性、销售性的调价。今年,茅台就出现过一次较大的降价。在全国各地的商场中,春节前还在缺货,价格在2300元左右/瓶的飞天茅台,在3月初时价格大幅度下调,部分地区的降幅超过400元,回落到1800-1900元一瓶,有的地方甚至降到了1600元。不过,需要注意的是,虽然往年春节后白酒市场都会出现回调,但今年明显超过往年。即使因出厂价提高有过一波上涨,但总体上价格缓慢下探,一直持续到目前,部分烟酒直营店的53度飞天茅台酒标出了1300元的价格。

  如果回溯历史,我们会看到茅台漫漫的十年上涨之路。2003年10月份,高度茅台酒从218元提高到268元;2006年,53度茅台出厂价从268元涨至308元,2007年茅台酒零售价从328元涨到450元以上,之后短短5年不到,贵州茅台53度的飞天茅台的价格已经到了2300元。近10年时间,茅台的涨幅近10倍,而最后3年的价格数额上涨最大。有意思的是,茅台价格走势和包括房价在内的一些投资品价格走势有相似之处,这似乎表明了茅台的投资品性质。

  正和其他投资品一样,茅台的价格变化原因也是多方面的。首先,这是一波对于价格过快上涨的回调。2011年,酒类市场初夏了三波涨价。2011年底,泸州老窖(000568)的52°国窖1573计划外出厂价从635元提高到889元;舍得酒出厂价由原来的418元调整为468元;剑南春出厂价上涨50元;郎酒的15年红花郎从868元越过千元大关,20年青花郎从1280元上调至1680元。也正是在这一波涨价中,53°飞天茅台最高价格甚至到了2750元,为2009年底价格的3倍。而对于涨价,厂家的解释是因产能有限,市场供不应求,或原材料大幅上涨。其次,奢侈品的特性决定了增产必然增收,但厂家增产却会导致价格下降。就在前不久,贵州茅台对外宣布拟投资63.06亿元扩产,显然,这是茅台下跌的一个重要原因。再次,高档白酒的需求处于多方面的挤压之下。在经济增速放缓的大背景下,很多活动、接待都放弃了茅台,改选中价位酒;再加上今年以来,国家严格控制“三公费,禁止用公款购买香烟、高档酒,这也在一定程度上挤压了高端白酒的需求;而且,一瓶酒的价格超过一桌菜的价格,不但会让费者望而却步,减少对高档白酒的需求,而且,即使选择了高档白酒,也会减少消费者在菜品上的消费,侵占餐饮业的利润。所以,餐厅也会尽量疏远高价白酒。最后,由于增产,需求放缓产生的降价预期,近两年来由于高端白酒价格飞涨而囤货的经销商、投资者,也开始纷纷出售囤积产品,市场供应增加,价格自然下降。

  在这些多重挤压下,茅台必然出现价格的回归预期,而价格回归预期对于投资品宛如头上的利剑,又会对价格发生更大的影响。

  在中国语境下,作为消费品的茅台酒已经被投射了多种心态,有对公款吃喝的痛恨,有对生活水平提高的欣喜,有对奢侈品的欲望,有对长期经济增长的信心,然后,在这些之上,在大蒜、姜、房产投资的暴利启发下,有了对投资茅台一夜暴富的期待,而茅台的价格走势似乎就是一个证明。当茅台成为一个投资品的时候,和茅台相关的新闻和消息就会变得更加复杂莫测,有真实情况的呈现,有别有用心的投资者,有大众对茅台的复杂感情。

  但是,不管投资者如何看待,在大众眼中,茅台的替代品非常之多,这决定了茅台终究不是投资品,最终将回归本色,回归到消费的属性上来,成为餐桌上的一瓶好酒。而值得深思的是,古有宰相丙吉问牛喘而不问斗殴,因为牛喘背后涉及天时、气候,关系民生。而对于治理者,比如何平抑茅台、姜、蒜的价格更重要的是,为何茅台、姜、蒜都成为了投资品。这背后到底是中国市场经济太发达,还是畸形的市场经济造成?

  这个答案似乎从茅台本身就能找到。同时作为国企和上市公司的贵州茅台,有不少主动平抑价格的举措,表面上看这是企业尽到社会责任,但实际上却是作为上市公司的企业同时承担了国企政治形象,反映的深层问题就是政府统御了绝大部分的经济资源。在资本市场不完善、产权保护无预期的情况下,无处可去的民间资本只好蜂拥而至地投到“短、平、快”之处,茅台、姜、蒜也就变成了投资品。

  作者系财经评论员

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